楼市调控“稳”字当先 房地产市场明显降温

国家统计局11月18日发布的数据显示，10月份全国70个大中城市中，一线城市和二线城市房地产市场明显降温，多城房价环比涨幅快速回落。

和这个数据对应的是，多地楼市调控政策再度加码:杭州、武汉与深圳相继发布了楼市新政，从公积金、社保与贷款首付比例等方面进行了加码。更有媒体报道，房地产重点调控名单还可能继续扩围。

“热点城市谁涨谁调控”的预期正在逐步形成。“此类调控会使得购房者入市成本继续增加，从后续市场表现来看，会使得炒房需求减少；同时也能够稳定市场预期。一般来说，二线城市会继续跟进。而一线城市近期只需要对预售证发放进行严格把控。另外，从后续跟进的角度看，后续财税政策收紧是一个大概率事件。这需要提防风险，但对于刚需购房者来说影响不会太大。”易居研究院智库中心研究总监严跃进称。

随着房地产销量下滑，未来地产投资回升持续性存疑。不过，截至10月份，房地产开发投资同比增长6.6%，增速比前9个月提高0.8个百分点，连续3个月回升；尤其10月当月增速甚至达到了两位数，同比增长13.5%，为2014年5月以来的最高增速。

“房地产市场回暖短期可以促进经济增长，主要表现在房地产开工增加推升固定资产投资，房地产上下游产业带动工业生产加速，房价上涨带来的财富效应促进消费，以及对原材料的需求推高大宗商品等原材料价格，进而推高通胀。”瑞穗证券首席经济学家沈建光表示。鉴于房地产在国内的“金融属性”强烈，房地产市场趋于平稳之时，逐利的流动性也可能重新导演“蒜你狠”、“豆你玩”的故事。

近期大蒜价格猛涨发出的信号不容忽视。国家发改委10月31日公布的10月全国小农产品价格情况显示，10月大蒜的批发价格和零售价格分别为7.24元/斤和7.89元/斤，同比上涨90%和67.9%。另一农产品辣椒(据卓创资讯统计)收购价为7.10－7.15元/斤，比同期均价相比涨幅60%。

在2006－2007年及2010－2011年这两个通胀周期中，大蒜的价格都先于CPI两个月开始走高。

目前，10月CPI同比上涨2.1%，进入11月份猪肉价格回弹，蔬菜价格也处于回升状态，食品价格回升。非食品价格继续上行，衣着和医药价格保持上行态势，由于能源价格上涨，居民用能源价格和交通费用上行。这一背景下，在稳健控制流动性的同时，引导资金“脱虚向实”依然是摆在决策层面前的难题。

11月7日至11月13日，各期限逆回购合计到期6700亿元，央行展开7天逆回购操作2600亿元，利率维持2.25%不变，展开14天逆回购操作1000亿元，利率维持2.40%不变，展开28天逆回购100亿元，利率维持2.55%，央行票据到期投放100亿元，一周合计实现净回笼2900亿元。

沈建光认为，当前全球货币政策宽松，中国经济基本面也不支持加息周期，同时，降息降准会推高资产泡沫，同时增大人民币贬值压力，负面效应较大。所以，《2016年第3季度货币政策执行报告》罕见的七提“泡沫”，意味着未来政策或从保增长更多的向防泡沫倾斜，货币政策可能有所收紧。

央行网站11月8日发布的2016年第三季度货币政策执行报告指出，坚持实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

中央经济工作会议即将召开，业内人士预计，2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”，政策以稳为主，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。

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